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    1. 證券日報|基金翹盼創業板試點注冊制 創投機構退出渠道將更暢通

      2020-05-13

       

      日前,《證券日報》記者了采訪多家公募和私募基金,他們普遍認為,改革后的創業板將會以更強的包容性和流動性,為更多優質企業提供證券化機會,激發企業創新創業。

      毅達資本董事長應文祿向《證券日報》記者表示,創業板注冊制改革充分借鑒了科創板注冊制“試驗田”的成功經驗,期盼創業板和其他板塊錯位發展、互相補充,形成各自精彩、適度競爭的格局。

      應文祿稱,過去10年創業板為中小企業、科技企業的發展源源不斷地輸入了發展動力。作為未來公眾公司的孵化者,創投公司有義務把好上市公司質量第一關。上市公司質量是資本市場信心和活力的基礎,作為公司股東,創投機構有義務、也應有能力做到“規范前移”和“監管前移”,幫助擬上市企業盡早樹立“好孩子”意識,盡早以上市公司的標準,幫助企業提升公司治理能力,規范“三會運作”。

      金信基金基金經理吳清宇在接受《證券日報》記者采訪時表示,創業板試點注冊制后,相關制度也會有所改變,例如后續個股的漲跌幅放寬至20%,這利于優質企業股價的迅速兌現?!肮举|地本身是一個基礎,交易制度的改變不會影響公司的基本面;但從交易層面而言,漲跌幅放寬確實有可能讓一個優質企業基本面改善在股價上的兌現比之前更加迅速?!?/span>

      與此同時,注冊制會帶來上市公司數量增多,從供給端而言,肯定會豐富投資者的選擇,這也意味著挑選好公司的池子變得更大,但從投資角度出發,對于上市公司質地的要求也會更加嚴格,需要做到優中選優。

      多位基金公司人士告訴記者,雖然創業板試點注冊制將會改變相關制度,投資者存在一定的適應階段,但長遠來看,對基金公司的影響更多是投資機會的增加。

      應文祿認為,創業板試點注冊制對股權私募來說,影響有三個方面:一是暢通退出渠道,堅定市場信心。從目前披露的信息以及注冊制的特點來看,創業板注冊制將帶來IPO實質門檻降低、效率提升,未來更多新技術和新模式的企業有望借此打開資本市場大門,創投機構的退出環境將更加暢通。

      二是拋棄投資套利,回歸價值發現。注冊制將帶來一、二級市場更為緊密高效的聯動,意味著一、二級市場的溢價空間將被壓縮,只有真正懂產業、懂創新、懂資本的創投機構才能脫穎而出。

      三是全面提升風險控制意識。注冊制制度下,創投機構必須堅持對資產質量充分審慎的盡調,提升全面風險管理意識,做到深度的風險識別和管理,防范“小概率”帶來“大影響”。

      此外,在創業板試點注冊制設置“行業負面清單”方面,應文祿表示,這是一種制度的創新,也體現了與科創板的差異化發展。

      吳清宇表示,創業板試點注冊制本質上是給予科技創新企業的發展紅利??苿撈髽I在創業初期,科研投入階段對于資金的需求很大,負擔間接融資的成本相對較高,而降低盈利門檻,通過股權融資是一種減輕企業融資壓力的較好方式。這利于上市公司形象的提升,此次創業板試點注冊制本質上是幫助科技創新企業,起到較好的扶持助推作用。

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